比特币强弹重返11.2万美元！慢牛格局成形、牛市远未结束

经历一周剧烈震荡后，比特币今（29）日再度站上11.2 万美元关卡，重新点燃市场多头气焰。投资机构XWIN Research Japan 指出，虽然近期币价波动加剧，但牛市行情远未结束；分析师Michaël van de Poppe 则认为，比特币站稳11.2 万美元表明多头结构确立、风险偏好升温，资金有望轮动至主流竞争币。

根据CoinGecko数据显示，比特币今日最高触及112,293 美元，为上周骤跌后首次突破11.2 万美元，写稿时报112,197 美元，过去24 小时上涨2.3% 。

比特币步入「慢牛」格局

CoinDesk 资深分析师James van Straten 认为，随着黄金重新定价，比特币的市场结构也已经发生转变。他预期，在ETF 资金稳定流入的支持下，比特币将步入「慢牛」格局，币价呈现「阶梯式缓步上攻」的走势，期间可能会出现10% 至20% 的健康回档。

James van Straten 将现况比拟为2000 年代初期的黄金市场，当时金价连续数年攀高，但也经常陷入涨势停滞的修正期。

他强调，比特币的表现可能时而超越、时而落后于黄金，不过就完整投资周期的总报酬而言，比特币仍处于领先地位。

关键价位：10.7 万美元、 11.2 万美元

另一位分析师Michaël van de Poppe 则聚焦短线技术面，他认为，比特币在10.7 万美元以下是「绝佳买点」。

与此同时，11.2 万美元则是多头必须击败的「天花板」，若有效突破这道关卡，则得以确认市场强度，市场风险偏好可能扩大，带动资金流向主流竞争币，正式步入所谓的「竞争币旺季」。

链上数据：牛市尚未结束

加密货币投资公司XWIN Research Japan 在CryptoQuant 发表的分析提到：虽然近期的波动让交易者感到不安，但链上数据持续表明，比特币牛市尚未结束。

报告指出，无论是长期持有者的行为，或是比特币MVRV 比率（衡量市场价格相对于持币成本的指标），两者均显示，比特币仍具韧性。

XWIN 指出，目前比特币MVRV 比率约为2，也就是平均持币成本仅为现价的一半，显示市场既未陷入恐慌，也未过度亢奋。

历史上，比特币在这一MVRV 区间内盘整后，通常会进入「最强劲的扩张阶段」。同时，长期持币者的获利了结幅度下滑，有效减少可供抛售的筹码，抵消短线波动并为新一波需求奠定基础。