加密货币中的挂单者与吃单者有什么区别？

在你使用加密货币交易所进行交易时，是否好奇为何平台能全天候、几乎瞬间撮合成千上万种不同的币种交易？其中一个关键原因就在于两类核心市场参与者之间的动态互动：挂单者/ 做市商（Market Makers）与吃单者（Market Takers）。

这两种角色是任何交易平台的“血液”，确保当你想卖出时总有人愿意买入，反之亦然。

做市商与吃单者的区别在于：做市商提供流动性，通过挂出等待成交的限价订单维持市场深度；而吃单者则消耗流动性，通过立即成交的方式与已有订单进行交易。了解两者的区别不仅适用于专业交易员，对于想在加密市场中更高效操作的用户同样重要。理解这些角色可以帮助你更清晰地认识市场如何运作、价格如何形成，甚至你因不同下单方式而产生的交易手续费的差异。

本文将详细解析做市商与吃单者在加密交易中的角色差异、各自优劣势。

什么是做市商（Market Maker）？

在加密货币交易中，做市商是指通过在交易平台上挂出不会立即成交的买卖订单，为市场提供流动性的个人或机构。本质上，做市商通过表明愿意在特定价格进行买卖，为订单簿增加深度，从而“创造市场”。

你在交易所看到的订单簿中的限价挂单（即买入价 Bid 和卖出价 Ask）就是由做市商提交的。例如，一个做市商可能会挂出一个买入 BTC 的订单，价格略低于当前最低卖价；同时也会挂出一个略高于当前最高买价的卖单。由于这些订单不是立即成交，他们需要等待其他交易者（如吃单者）接受他们的报价。

例如，假设你希望用 USDT 买入 BTC，但你觉得当前市价略高，于是你决定在 BTC/USDT 交易对上挂出一个限价买单，价格为 100,000 USDT/1 BTC，而当前最低卖价为 100,050 USDT。这个订单不会立刻成交，而是挂在订单簿上，等待市场价格达到你设定的价格。

在这个过程中，你就成为了一个做市商，为市场增加了流动性。交易平台会通过降低或免除手续费的方式鼓励做市行为。例如，在 BTC/USDT 等现货交易对中，根据你的交易等级，做市手续费从最低等级的 0.08% 起，最高可降至 0.00%。

做市商既可以是大型高频交易公司、机构，也可以是策略性挂单的散户投资者。他们的集体行为能有效缩小买卖差价（Bid-Ask Spread），为市场带来更高效率的交易环境。

做市商的优缺点：

什么是吃单者（Market Taker）？

与做市商相对，吃单者是指希望立即成交买入或卖出订单的交易者。他们不等待挂单成交，而是选择直接与订单簿中已有的订单进行撮合，即“吃掉”市场中现有的挂单。

当你下一个市价单（以当前市场最佳价格立即成交），你就是在充当吃单者。此类订单会自动与订单簿中的最优限价订单匹配并成交。

例如，在BTC/USDC 交易对中，当前最佳卖价为 100,050 USDC/1 BTC。如果你立即下市价单买入 1 BTC，你的订单会立刻以 100,050 USDC 成交。

BTC/USDC 等现货币对的吃单手续费从等级1用户的 0.100% 起，随着交易量的上升可降至 0.035%。

需要注意的是，限价单也可能触发吃单行为。例如，如果你的限价买单价格≥当前最低卖价，或限价卖单价格≤当前最高买价，该订单将立即成交，你就会被视为吃单者。

吃单者优先考虑交易的速度与确定性，而不是等待更优价格。这种策略在市场波动大、突发消息频出、需要迅速进出市场时尤为常见。

吃单者的优缺点：