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跑输黄金七成涨幅，比特币光环褪色

2026-03-04 09:05:24

跑输黄金七成涨幅，比特币光环褪色进入2026年以来，比特币（BTC）的表现令加密货币投资者倍感压力。自去年年底的高点回落，这种全球市值最大的数字货币在短短四个多月内价值已缩水近50%，目前交易价格在6.5万美元附近徘徊。更令人担忧的是，市场对其后市走势的信心也降至冰点。

在知名的预测市场Polymarket上，交易员们认为比特币在今年年底前触及15万美元大关的概率仅剩10%。这一数据无疑为未来数月的市场情绪蒙上了一层阴影。

曾被寄予厚望的“数字黄金”叙事，如今正变得越来越缺乏说服力。就在一年多前，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的重要人物都曾将比特币比作虚拟化、数字化的黄金。然而，现实是，过去一年黄金价格飙升了约73%，其作为传统避险资产的地位愈发稳固。相比之下，比特币的高波动性使其难以承担同样的角色。如果一种资产能在数月内损失一半的价值，交易者自然会对其作为价值储存手段的可靠性产生质疑。当下，寻求下行保护的投资者更可能转向黄金，而将比特币视为与高投机性科技股类似的风险资产。

这种叙事转变也直接影响到了政策层面。此前，特朗普政府雄心勃勃地希望将美国打造为“比特币超级大国”，并积极推进建立战略比特币储备。然而，这一战略的推进很大程度上依赖于市场的乐观情绪。随着比特币价格上涨乏力，相关立法在国会陷入僵局，购买100万枚比特币以打造“世界加密货币之都”的计划，在美国当前复杂的经济问题面前，显得愈发不切实际。曾经炙手可热的竞选议题，如今在即将到来的中期选举中恐难再掀起波澜。

市场情绪与价格走势之间似乎形成了一种相互印证的关系。正如纽约证券交易所总裁林恩·马丁所指出的，预测市场正越来越多地被视为金融市场走向的参考。当足够多的交易员认为15万美元的价格遥不可及时，这种预期本身就可能成为一种自我实现的预言，抑制价格上涨的动力。

尽管如此，市场上也不乏逆势而行的坚定看多者。商业智能公司Strategy（MSTR）便是其中之一。根据该公司最新提交的监管文件，其在2月23日至3月1日期间，再次斥资约2.041亿美元加仓3,015枚比特币，平均买入价约为每枚67,700美元。此次增持后，Strategy的比特币总持仓量攀升至约72.07万枚，平均持仓成本为75,985美元。受此消息提振，公司股价周一收涨6.29%。

为筹集购币资金，Strategy长期依赖出售普通股和优先股的“按市价发行”计划，近期通过该方式融资约2.371亿美元。公司董事长迈克尔·塞勒多次重申将“永远”增持比特币的决心。然而，市场对该公司高度依赖比特币的财务模式的质疑声也日益高涨。随着加密资产价格回调，Strategy股价今年以来已下跌约10%，表现落后于大盘。