挑战黄金地位！Bitwise投资长重申比特币有望飙到100万美元

随着机构资金持续涌入，市场对比特币长期目标价的想像空间再度被点燃。数字资产管理公司Bitwise 投资长Matt Hougan 近日就重申比特币最终会冲上100 万美元大关。他指出，若将比特币视为全球价值储存市场中足以挑战黄金地位的资产，其长线爆发力将会无比清晰。

Matt Hougan 在题为《比特币如何迈向100 万美元》的投资备忘录中提到，投资人往往会低估比特币的潜力，主因是他们忽略了价值储存市场的增长幅度。他强调，要精准估算比特币的合理价值，就必须放眼这块市场的整体规模，并推算比特币未来能从中夺下多少市占率。

Matt Hougan 估算，目前全球价值储存市场规模逼近38 兆美元，其中黄金占约36 兆美元、比特币占约1.4 兆美元。换言之，比特币目前市占率还不到4%；若要在现有市场规模下达到100 万美元，比特币势必得吃下过半市占率。

别忽略「价值储存市场」本身的膨胀速度

「100 万美元」这个数字，听来也许如天方夜谭，不过Matt Hougan 指出，许多人在评估比特币的潜力时，往往忽视了一个关键事实：全球价值储存市场本身也在持续扩张。

他回顾历史指出，2004 年美国首档黄金ETF 问世时，整体黄金市场总值仅约2.5 兆美元；时至今日，这个数字已暴增至近40 兆美元，换算下来年复合成长率（CAGR）高达13% 。这背后的推手，正是各国政府债台高筑、地缘政治动荡，以及长期宽松的货币政策。

Matt Hougan 进一步推演，假设价值储存市场维持相同的成长步调，未来10 年内总规模将上看121 兆美元。在这样的情境下，比特币甚至不需要吃下过半江山，只要抢下约17% 的市占率，币价就能顺利飞越100 万美元大关。

华尔街主力进场：长线波动率收敛，机构配比上调

加密货币市场近期的发展，更为Matt Hougan 的乐观愿景提供了强力支撑。他剖析，几年前美国尚未核准比特币ETF ，机构参与度也相当有限。反观如今，比特币现货ETF 已跃升为史上成长最迅猛的ETF 产品，就连哈佛大学校务基金（Harvard endowment）与阿布达比主权财富基金等重磅级机构，也纷纷将比特币纳入资产配置。

与此同时，比特币的长线波动率正在收敛。 Matt Hougan 观察到，不少专业操盘手已将比特币的投资组合建议占比，从早期的1% 左右大幅拉高至5% 。

风险犹存，但也可能低估

当然，Matt Hougan 也坦言投资并非没有风险。例如，价值储存市场的扩张速度可能不如过去20 年强劲，又或者比特币可能会面临市占停滞的瓶颈。

然而，他也强调，若市场对政府债务与法定货币贬值的恐慌持续加剧，引爆资金疯狂涌入替代价值储存资产，那么他目前的预估数字恐怕还算「太过保守」：

在我看来，最基本的情境是：价值储存市场将延续过往的增长态势，而比特币的市占率也会随之攀高。这股趋势将会把比特币的价格推升到比现在高出非常、非常多的水平。

事实上，这并非Matt Hougan 首次抛出比特币长线天价预测。早在2023 年，他就曾预期比特币将在2032 年突破100 万美元；上个月他更表示，未来20 年内，比特币有望涨到650 万美元。

根据CoinGecko行情数据，比特币目前交易价格约落在69,770 美元附近，过去24 小时内下跌0.8% 。