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比特币链上惊见集体抛售潮，散户成最大卖压来源

2026-03-14 10:36:45

在中东地缘政治紧张局势持续升温的阴霾下，比特币似乎正遭到全面性抛售。根据链上数据分析机构Glassnode 观察，几乎所有钱包规模的持币者都开始转向净卖出，其中又以散户投资人最为显著。

Glassnode数据显示，「累积趋势分数（Accumulation Trend Score）」近期已骤降至0.04 左右，表明目前市场卖压沉重。

这是Glassnode 用来衡量市场买卖力道的指标，依据钱包规模大小与过去15 天的囤币量进行计算（排除交易所与矿工钱包）。分数越接近1 ，代表该族群呈现净买入；越接近0 ，则代表处于净卖出或分批减持状态。

细分数据显示，小额持币者主导了这次抛售潮：

持有1 枚至10 枚比特币的钱包（通常是散户）正处于大量抛售状态；而持有10 枚至100 枚比特币的投资人，抛售强度同样不容小觑；至于持有超过1,000 枚比特币的「巨鲸大户」，目前也呈现「净卖出」状态，只不过抛售力道相较于中小型持币者来说相对温和。

虽然链上数据看似惨淡，但比特币最近的抗跌表现，却让不少市场观察家感到惊讶。若对照传统资产，目前的市场环境堪称「逆风阵阵」：美元指数（DXY）突破99.5；美国10 年期公债殖利率冲上一个月高点，突破4.2% ；布兰特原油在每桶100 美元左右徘徊。

在传统金融逻辑中，「强势美元、高殖利率与油价狂飙」通常是风险资产的「死亡组合」。然而，比特币即便面对投资人短线「弃船逃生」，却依然力守在7 万美元大关附近，足见市场需求尚未瓦解。

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