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法官叫停亚利桑那州监管预测市场：暂停对 Kalshi 起诉

2026-04-13 09:16:44

美国联邦地方法院近日就预测市场平台"Kalshi"与亚利桑那州政府的法律争议作出裁决：暂时禁止该州执行针对该平台的博弈相关法规，并同步中止相关刑事诉讼。此项裁决初步厘清了联邦与州政府对于金融衍生性商品监管权的优先顺序。

法官将法律优先管辖权归属于联邦政府

美国地区法官利布尔迪（Michael Liburdi）在裁决中指出，联邦商品期货交易委员会（CFTC）已提出充分证据，证明预测市场提供的Event Contracts「事件合约」符合商品交易法中关于Swaps 的定义。根据该法规，CFTC 对于在指定合约市场交易的产品拥有Exclusive Jurisdiction「专属管辖权」。法官认为联邦法律在此类金融产品的监管上具备优先性，因此亚利桑那州试图以州级博彩法规范该市场，逾越了执法权限。此令发布后，原定于周一举行的刑事提审听证会已宣告取消，显示联邦法院倾向于保护全国性金融市场的统一监管框架。

Kalashi 坚称事件合约为新型金融工具

亚利桑那州检察机关先前对Kalshi 提起20 项轻罪指控，指称该平台非法接受涉及政治选举结果、大学体育赛事及球员个人表现的投注，强调该州严格禁止无证博彩业务。然而，Kalshi 坚称其营运模式并非传统博彩，而是提供客户针对事件结果进行「是」或「否」的合约买卖。 Kalshi 坚称客户之间进行的是风险互换，不是传统博弈业当中的玩家与庄家之间的对赌，性质上属于金融商品。