Arthur Hayes 预言牛市回归：比特币重回 12.6 万美元已成定局

加密货币风投基金 Maelstrom 首席投资长、BitMEX 共同创办人亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）周一于其 Substack 专栏发表题为The Butterfly Touch的文章，语气坚定地宣告：加密货币牛市正式回归。他强调，比特币（BTC）在今年早些时候于 60,000 美元成功筑底，目前正迈向历史新高的途中——投资者不应再等待任何信号确认。

目标12.6 万美元

比特币在周二曾一度飙升至82,000 美元上方，随后回落在80,600 美元附近整理。 Hayes 在文中指出，比特币重回2025 年10 月写下的126,000 美元巅峰是「既定事实」（foregone conclusion），这意味着从目前价位计算，至少还有约55% 的上涨空间。

Hayes 特别点出「90,000 美元」是这波涨势转向「爆炸性」的分水岭。他分析，一旦触及此水平，那些原先看空、在高位布署看涨期权（Call options）的卖方将被迫买入比特币现货来对冲头寸，这种技术性的空头补仓将产生连锁效应，加速币价推升。

两大宏观助推器：AI 竞赛与地缘政治战争

Hayes 的看涨逻辑深深植根于目前的全球经济局势，他将其归纳为两大「尾流」（tailwinds）：

首先是AI 基础建设的信贷扩张。他观察到，大型软体公司对AI 的投资已从纯现金支撑转向依赖银行信用。随着联准会（Fed）与中国人民银行（PBoC）持续放宽金融条件以支撑科技竞赛（特别是中国银行正将资金从房地产抽离转向科技业），这种大规模的印钞行为将为加密资产提供源源不绝的动力。

其次是美伊战争（US-Iran war）的影响。 Hayes 认为战争迫使主权国家放弃以美元资产储蓄，转而投入资金重建国内基础设施与储备大宗商品。他将这种现状形容为「长期高通膨（Higher for longer）」。 Hayes 强调：「战争是通膨的，AI 开发也是通膨的，而政治人物为了应付这两者而大举印钞的意志，正是比特币表现优于传统资产（如黄金、纳斯达克100 指数）的最佳环境。」

持仓揭露：看好NEAR 与隐私叙事

在山寨币（Altcoins）布局方面，Hayes 揭露Maelstrom 基金目前重仓持有Hyperliquid 的HYPE 代币与Zcash 的ZEC。他同时预告下一波看好的标的是NEAR，其理由基于NEAR 的隐私特性及其「意图导向架构（intent-based architecture）」所带来的正向现金流，这将扭转该代币长期以来低迷的价格表现。

牛市何时终结？关注2028 大选与AI 泡沫

尽管情绪高昂，Hayes 仍提醒投资者注意两个潜在的「结束讯号」。首先是市场无法消化的「非理性、超大型AI IPO 或并购案」，这可能让投资者从狂热中惊醒；其次是政治风险——若2028 年美国总统大选出现以「反对AI」为政见的挑战者，并试图削减基础建设信贷，牛市恐将告终。至于2026 年11 月的美国期中选举，他仅将其视为这条涨升之路上的「小减速丘」。

「这是牛市，闭上眼睛按下买入键，」Hayes 在文末写道，「未来会有该卖出的时候，但绝对不是现在。」