比特币（BTC）触及市场底部的三大关键信号：牛市反弹在即？

BTC 市场底部的三大迹象包括：一是交易量持续下降，卖压减弱；二是大型投资者交易所存款份额显著降低——从 11 月中旬的 47% 降至 21%，平均存款额缩减 36%，表明抛压缓解；三是市场情绪接近冰点，恐慌与贪婪指数跌至 21 的极度恐慌区间，历史数据显示此阶段常伴随 12 周内反弹。

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要点摘要：比特币卖家接近耗尽比特币矿工投降表明BTC底部已现比特币可能在4到6周内反弹，一项宏观指标显示‍



随着动能趋于稳定、矿工投降以及流动性状况转为有利，比特币的抛售压力可能正在缓解。

根据技术指标和链上指标的综合分析，比特币可能已在较其两个月前创下的约126,200美元历史高点下跌超过35%后，初步确立了局部底部。

要点摘要：

动量、矿工投降和流动性指标均指向卖压正在减弱。宏观流动性表明，比特币的复苏可能在未来4到6周内启动。

比特币卖家接近耗尽

截至12月，比特币的周线随机RSI已从超卖水平回升，这一形态在历史上通常出现在关键转折点附近，随后价格便迎来反弹，正如下方图表中交易员杰西所指出的那样。



比特币/美元周线图。来源:TradingView / Jelle

2019年初（比特币跌至约3200美元底部后）、2020年3月（新冠疫情暴跌期间，低点位于约3800美元）以及2022年末（约15500美元周期低点附近），都出现了类似的看涨交叉。在每种情况下， momentum 都率先发生转变，而价格则滞后于 momentum。

此外，比特币的三日图表正呈现看涨背离形态：价格创出更低的低点，但动能并未随之降低。



比特币兑美元三天走势图。来源:TradingView / Jelle

这种形态也曾在2021年年中修正低点以及2022年由FTX推动的底部之前出现，而这两个底部均 precede 了持续数月的反弹。

这些信号表明，比特币市场的抛售压力可能在不久的将来耗尽，这种状况更常见于市场底部，而非短暂的反弹行情。

比特币矿工投降表明BTC底部已现

截至12月15日当月，比特币算力下降了4%。VanEck分析师马特·西格尔和帕特里克·布什认为这一趋势是“看涨的逆势信号”，与矿工投降有关。

他们表示，历史上持续的哈希率压缩期往往 precede 更强劲的比特币回报。自2014年以来，BTC在30天哈希率下降后，有65%的时间在90天内实现了正回报。



比特币的哈希率与价格。来源:Glassnode

该信号在更长的时间范围内持续增强，180天的正回报率达到77%，平均涨幅为72%。

价格上涨也可能提升矿商的盈利能力，并促使闲置产能重新投入运营。

比特币可能在4到6周内反弹，一项宏观指标显示

随着流动性状况开始改善，比特币可能正接近底部，而这一因素历来曾引发比特币的重大反转。

分析师米亚德·卡斯拉维对105个指标的回测显示，国家金融状况指数（NFCI）的高位往往领先比特币上涨四到六周。



芝加哥联邦储备银行全国金融状况指数。来源:弗雷德

这一信号于2022年末至2024年中出现，均领先于大幅上涨行情。从历史来看，每次0.10点的下跌通常对应比特币约15%至20%的涨幅；而NFCI数值越深，则标志着比特币长期上涨阶段的持续时间越长。



NFCI指数vs比特币价格。来源:X

截至12月，NFCI为-0.52，且呈下行趋势。



NFCI指数vs比特币价格。来源:X

一个潜在的催化剂是美联储计划将抵押贷款支持证券转为国库券，卡斯拉维将这一举措比作2019年那次‘非量化宽松’的流动性注入，那次注入曾引发比特币大涨40%。

尽管出现了这些信号，许多市场观察人士仍预计比特币价格将进一步下跌，他们的目标价从7万美元到2.5万美元不等.

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