以太坊 (ETH) 70% 头寸为多头：巨鲸囤积致供应趋紧，后市展望分析

以太坊（ETH）市场中约 70% 的头寸为多头，表明投资者看涨情绪浓厚；巨鲸（大型持有者）持续囤积 ETH，导致流通供应趋紧，进一步推高市场买盘压力。供应紧缩叠加多头主导，可能加剧价格波动——尤其在期权到期等关键事件前，需警惕潜在回调风险。

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要点摘要：鲸鱼囤积主导近期以太坊资金流向以太坊杠杆敞口随供应趋紧而扩大‍



巨鲸已累计增持超过20亿美元的以太坊，衍生品头寸中多头占比高达70%，杠杆率也升至历史高位。以太坊价格何时将突破？

尽管以太币价格已跌破3,000美元，但过去几天大型鲸鱼再度开始增持。不过，近期链上数据和期货数据显示，市场正面临越来越大的突破压力。

要点摘要：

尽管近期价格走势平淡，大型鲸鱼近几日仍增持了价值超过20亿美元的ETH。交易所供应趋紧，全球70%的ETH衍生品头寸为净多头。

鲸鱼囤积主导近期以太坊资金流向

数据来源Lookonchain指出，“6.6万枚以太坊借贷巨鲸”在过去一天又增持了40,975枚以太坊（价值1.21亿美元），自11月4日以来累计买入量已达569,247枚以太坊（价值16.9亿美元）。

同样，储备金积累也加速了。汤姆·李的Bitmine在过去24小时内又增持了67,886枚以太坊（价值2.01亿美元），过去一周总计增持约3.02亿美元。

Bitmine目前持有406万枚ETH，价值124亿美元，约占ETH总供应量的3.37%。



ETH鲸鱼处理累积数据。来源:Lookonchain / X

据Cointelegraph报道, Trend Research本周购入了46,379枚以太坊，使其持有的以太坊总量升至约58万枚，超过了大多数公开可查的以太坊储备金。仅有SharpLink Gaming和BitMine持有的以太坊数量更多。

加密分析师CW

“因此，以太坊巨鲸的未实现利润几乎不存在。他们在本轮周期中并未获利了结，反而进一步增持。”

以太坊杠杆敞口随供应趋紧而扩大

衍生品头寸为以太坊的格局增添了另一层因素。Hyblock Capital的数据显示，过去30天内，全球在币安持有的以太坊净多头头寸约70%为多头。



ETH全球净多头%仓位。来源：Hyblock Capital

与此同时，以太坊的预估杠杆比率（ELR）上周达到历史最高水平0.611，表明交易者相对于交易所储备正越来越多地使用杠杆。

与此同时，链上供应动态正朝着相反方向发展。以太坊在币安的交易所供应比例已降至0.032，创下自2024年9月以来的最低水平，表明可供出售的以太坊数量正在减少。



ETH估计杠杆率再创新高。来源:CryptoQuant

从技术角度来看，以太坊仍处于3,000美元下方，并受200周期指数移动平均线（200-EMA）的压制。

尽管这一结构有利于下行延续，但外汇供应趋紧与杠杆水平升高的背离表明，一旦较低的流动性扫过2600美元的波动低点，任何决定性的走势都可能推动价格向上突破。



以太四小时图表分析。来源:Cointelegraph / TradingView

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