Invesco申报代币化稳定币准备金基金，与BlackRock竞争市场份额

美国时间6月25日，CoinDesk报导，管理规模达2.5兆美元的Invesco正式向美国证券交易委员会（SEC）申报Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund。该基金是一支以现金与短期美国国库券为标的的代币化货币市场基金，其准备金结构符合GENIUS Act对支付稳定币的储备要求。Invesco此举直接切入花旗预估到2030年将达到4兆美元的稳定币准备金市场，并与BlackRock、State Street、ProShares等资管巨头在同一赛道中竞逐。

产品结构：Superstate 任sub-transfer agent、链上代币即股权

本支基金的技术结构由代币化平台Superstate 担任sub-transfer agent，维护链上整合的股东登记簿；链上代币本身即代表基金持有人股权，可在公共区块链上转移与结算。这种结构对稳定币发行人具直接吸引力：发行人需要把储备资金停泊在符合监管要求的高流动性、低风险工具上，过去主要走银行存款＋国库券直接持有的路径；代币化基金让储备资金可以在不离开储备函数的前提下，获取货币市场基金的收益分享机制。 Invesco 发言人表示对「处于注册阶段的产品」不予置评。

4 兆美元赛道：BlackRock、State Street、ProShares 已先后布局

Invesco 此次申报并非孤立动作—BlackRock 与State Street 都已先后推出锁定稳定币准备金或代币化货币市场的基金，ProShares 亦有类似动作。花旗预估2030 年稳定币总规模可能达到4 兆美元，较目前约3,000 亿美元水位放大逾13 倍；如果这个估算的一半成真，稳定币准备金管理本身就会是规模约2 兆美元的资产类别，足以解释为何传统资管巨头争相抢进。 Invesco 自身2026 年3 月才刚接手Superstate 约9 亿美元代币化美国国库券基金，这次申报新基金等于把该合作关系从「接管」升级为「自主发行」。

GENIUS Act 是法律基础：稳定币准备金有了具体合规规格

Invesco 此次申报的法律基础是2025 年通过的GENIUS Act（美国支付稳定币监管法），该法对发行人准备金构成有明确要求：须为现金与短期美国国库券，并设有透明度与报告义务。稍早报导OCC Bulletin 2026-24 将稳定币发行人纳入每周与每季双重申报架构。本次Invesco 基金的设计明确对齐GENIUS Act 的储备规格，就是为了让USDC▼、USDT、PYUSD 等发行人能以最低监管摩擦把储备资金停泊到Invesco 的基金内。昨日报导Circle 与Nomura 携手日本USDC FX 结算，是稳定币需求端的具体落地；Invesco 这次申报则是供给端基础设施的同步补强。