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美国GENIUS Act实施满一年：稳定币最终规则尚未出台

2026-07-20 10:50:37

美国GENIUS法案（美国稳定币主要监管法案）自2025年7月18日签署以来，要求7家联邦监管机构在1年内完成稳定币最终规则的法定期限，直到2026年7月18日正式届满——但截至期限之日，没有任何一家机构完成最终规则。<strong>TheBlock</strong>报道指出，联邦准备理事会（Fed）甚至还未发布提案规则阶段。

7 家机构、6 家已提案、Fed 尚未动作

GENIUS Act 要求负责监管的7 个联邦机构—货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）、联邦准备理事会（Fed）、国家信用合作社管理局（NCUA）、金融犯罪执法网（FinCEN）、财政部（Treasury）、国外资产管制局（OFAC）—都必须各自发布稳定币的最终实施规则。

截至7 月18 日的实际状态是：OCC、FDIC、NCUA、FinCEN、Treasury、OFAC 6 家已于2025 年12 月至2026 年5 月之间发布提案规则（Notice of Proposed Rulemaking，NPRM），但都尚未完成最终规则版本。 Fed 则连提案规则都尚未发出。

过期无「自动兜底」：GENIUS Act 没有fallback 机制

与部分金融立法不同，GENIUS Act 对于「错过期限」没有内建的自动实施条款、也没有临时性指引框架的兜底安排。这代表稳定币发行方目前在「旧架构已不适用、新架构未正式生效」的空窗期营运。

历史上这种状况并不罕见。 2010 年Dodd-Frank 法案设下的一系列监管期限，SEC 与CFTC 曾错过约40%，但这些错过的期限并未让整体立法失效—它们最终仍以延后版本落地。 GENIUS Act 目前面临的很可能就是类似路径。

整体框架生效日：120 天后或2027 年1 月18 日、取较早者

GENIUS Act 的整体框架生效时点采「较早发生原则」：于最终规则公告后的120 天内生效，或最迟于2027 年1 月18 日生效—不论规则是否已完成。这代表即使各机构持续延后最终规则，稳定币新监理框架最迟仍会在2027 年1 月18 日全面上路，届时USDC、USDT 等发行方就必须依GENIUS Act 的核心规定运作。