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VanEck警告：比特币出现8大投降信号，进入筑底阶段分析

2026-08-20 10:13:15

资产管理巨擘VanEck最新报告指出，经历近11个月的漫长回档后，比特币修正期似已接近尾声，随着多项投降讯号亮灯，市场正步入主力吸筹的累积阶段。不过，VanEck提醒，这并非短线盲目追高的买进讯号，比特币筑底仍需时间酝酿。

VanEck 数位资产研究部主管Matthew Sigel 、资深投资分析师Patrick Bush 在报告中揭露，在团队追踪的12 项「比特币投降检测（Bitcoin Capitulation Check）」指标中，目前已有8 项指标亮灯。

两位专家进一步补充，回顾过去3 个月，这12 项指标都曾一度跌入代表散户绝望杀出的「投降区间」。研究团队研判，这些数据强烈暗示市场已经历一轮「投降式抛售潮」，目前很可能正接近、甚至已经身处于主力吃货的吸筹阶段。

观察目前盘势，比特币今（19）日约在64,200 美元附近徘徊。自今年6 月初以来，币价始终被困在5.8 万美元至6.6 万美元区间狭幅震荡，目前仍较2025 年10 月创下的12.63 万美元历史高点低约48% 。

不过，低迷的币价并未吓退机构资金，美国比特币现货ETF 近期再度迎来强劲买盘。光是在周一，这些基金就涌入近3 亿美元资金，写下自5 月5 日以来最强劲的单日净流入。

VanEck警告：比特币出现8大投降信号，进入筑底阶段分析

从历史周期来看，VanEck 指出，比特币过去经历的3 次熊市，从高点跌至最低谷平均历时12.7 个月，而这波自去年10 月开始走软的跌势，目前已进入第11 个月；若历史经验仍具参考价值，市场可能在今年9 月至11 月逐步从修正阶段过渡至累积阶段。

然而，VanEck 仍不忘提醒投资人：千万别把这些「投降指标」当成短期稳赚不赔的买进讯号。回顾过往，当8 到12 项指标同时亮起时，后续90 天与180 天的平均报酬率，往往都低于历史基准线，显示筑底过程仍需耐心熬过震荡。

尽管如此，VanEck 认为，本轮比特币修正的最终底部可能比过去几轮熊市更浅。

研究团队指出，比特币现货ETF 上市、机构投资人持币比重提高，以及本轮市场并未出现FTX 、 Celsius 、 Terra Luna 等大型加密货币机构连环爆雷的黑天鹅事件，这些因素都大幅削弱了恐慌蔓延的力道。

此外，链上筹码面也出现微妙变化。过去30 天内，持有超过一年的比特币数量减少了约35.6 万枚，降至1,184 万枚，使得长期持有者的比例，数月来首度跌破60% 大关，显示部分长线筹码已开始在低档进行换手与重新分配。

VanEck 比特币大投降讯号亮灯、步入

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