MSTR抛售20亿美元套现策略，比特币加仓暂时停滞

Strategy上周通过出售MSTR股票筹集了约20.065亿美元，同时保持其Bitcoin (BTC)持仓规模不变，并为未来财务与资金调度预留了15.9亿美元的新现金池。

流动性布局：USD Reserve 与 USD Cash 双池并行

Strategy 在 8 月 17 日至 8 月 23 日期间累计出售18,261,118 股 MSTR，按 8 月 24 日递交美国证券交易委员会（SEC）的文件计算，净筹资额约为 20.065 亿美元。期间公司并未增减任何比特币持仓。

在上述募资所得中，1.364 亿美元被用于回购 STRC 优先股，3 亿美元补充至公司的 USD Reserve，使该储备规模提升至 51 亿美元。剩余约 15.9 亿美元则被单独划入一个新设账户——USD Cash。

Strategy 将 USD Cash 描述为“一项单独指定的美元流动性池”，可用于支持未来的比特币买入、派发股息、偿还债务、股份或证券回购以及其他财资管理用途。公司表示，这一账户结构将为管理层在应对市场环境变化时提供更高的资金调度弹性。

比特币持仓与市场前景

Strategy 目前仍持有 840,447 枚 BTC，累计买入成本约 633.6 亿美元，折合单枚比特币的平均成本价约为 75,385 美元（含相关费用和支出）。这一持仓规模约占比特币 2,100 万枚恒定总量上限的 4%。

Strive的首席执行官Matt Cole周日表示，他“高度确信”比特币熊市已经结束，并指出 BTC 相对美元与黄金的强势表现。Bernstein分析师则将上周比特币创纪录的上涨行情，与美国财政部回购国债步伐加快以及全球流动性环境改善联系在一起。

由Gautam Chhugani领衔的分析团队撰文称，“比特币在历史上往往对流动性扩张做出正向反应”，并预计随着 STRC 价格进一步逼近 100 美元面值，Strategy 将重新启动比特币买入操作。在相关研报发布时，STRC 交易价格约为 96.43 美元。

此轮流动性重组发生在 Strategy 略微削减比特币头寸、并扩展其 Digital Credit Capital Framework（数字信贷资本框架）之后。该框架旨在为股息发放、利息支出以及证券回购等提供资金支持。8 月初，公司曾小幅出售约 0.8% 的比特币持仓、同步增强现金储备，为其长期持续“吸筹”比特币的策略按下短暂停顿键。