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贝森特债市操作引发贬值交易，BTC币创2023年最佳周表现

2026-08-27 09:34:59

一场来自美国财政部的债市操作，把贬值交易重新推回华尔街舞台中央。根据CNBC 8月25日的报导，随着市场对美国财政赤字规模与成本的担忧升温，投资人重新涌向被视为硬资产的加密货币与贵金属避险——比特币与黄金双双走强。

30 年期殖利率一度逼近5.34%，贝森特加码买回债券

这波情绪的引信，是财政部长贝森特罕见加大公债买回（buyback）的动作。上周美国长天期公债殖利率飙升，30 年期一度冲上近20 年高点的5.34%，较6 月底的4.82% 大幅走高。所谓「贬值交易（debasement trade）」的逻辑是：当政府支出膨胀，投资人担心美元与美债价值被稀释，资金便会转向供给有限的硬资产避险。

黄金单周涨逾5%、比特币涨23%，美元同步走弱

市场反应相当直接。上周黄金大涨超过5%，比特币则收出23% 的涨幅，写下2023 年以来的最强单周表现；同一时间美元走弱，进一步强化了「贬值交易」的叙事。对加密市场而言，这次上涨的驱动力并非单纯的风险偏好回升，而是把比特币摆在与黄金同一格、当成对抗美元与赤字的宏观对冲工具—这也是这轮行情与过往投机式反弹最不一样的地方。