比特币2027年目标15万美元，抗贬值交易题材即将爆发！

随着全球各国债台高筑，对抗贬值交易成为投资新显学，比特币正迎来强大的总体经济顺风。投行伯恩斯坦（Bernstein）最新报告预测，比特币将在2027年中旬突破15万美元，创下历史新高，并在2029年的下一轮牛市巅峰触及30万美元。

以Gautam Chhugani 为首的Bernstein 分析团队在周三发布的客户报告中指出，长达40 年的全球降息时代已画下句点。随着美国联邦债务突破40 兆美元，政府正面临日益沉重的债务利息压力。

分析师表示，殖利率攀升可能形成自我强化的循环：利息支出增加、财政赤字扩大、政府举债需求提高，最终使债务永续性成为更棘手的政策难题。

面对持续升高的财政压力，Bernstein 分析师预期，政策制定者最终将倾向放任「货币贬值」，借此来稀释沉重的债务，而这样的环境势必将推升市场对比特币等「难以轻易增发或稀释的稀缺资产」的强劲需求。

「对抗贬值交易」取代AI 狂潮　

这套投资逻辑也开始反映在ETF 市场。 彭博（Bloomberg）资深ETF 分析师Eric Balchunas 周二指出，「对抗贬值交易（押注法定货币购买力下降而买入硬资产避险）」正逐渐取代先前席卷市场的AI 狂潮。

贝莱德（BlackRock）旗下比特币现货ETF（代号：IBIT），以及道富环球（SPDR）的黄金ETF（代号：GLD），皆已重返美国ETF 交易量前10 强，挤下今年夏季称霸排行榜的部分半导体ETF 。

Bernstein 认为，比特币稳固的持有者结构、机构与散户投资管道的全面打通，以及日益友善的监管环境，都在强化比特币作为「硬资产」的投资属性。

分析师指出，过去12 个月内，有多达59% 的比特币供应量完全没有移动，显示长期持有者的信仰依然坚定。尽管比特币自2025 年10 月的高点一度回档约50%，但在过去10 天内已强势反弹28% 。

Bernstein 分析，得益于现货ETF 资金流入、企业买盘支撑，比特币这波跌势远低于过往熊市动辄75% 到90% 的暴跌惨况，底部支撑极为强劲。

基本情境15 万美元最乐观情境2029 年直冲50 万美元

在Bernstein 的「基本情境」预测中，假设比特币继续遵循「4 年周期」规律，并以边际生产成本（挖矿成本）的倍数进行估值：比特币将在2026 年底重返12.5 万美元，2027 年中旬上探15 万美元，并在2029 年达到30 万美元。

考量到总体经济体制剧变，Bernstein 也给出了「加速版」的乐观剧本：若货币贬值引发机构资金更激进追逐比特币，币价有机会在2027 年中旬就飙上20 万美元，并于2029 年狂飙至50 万美元。

至于更长期的展望，Bernstein 则维持原先预测，认为比特币有望在2033 年底涨到100 万美元。

Strategy 评级维持「优于大盘」

另一方面，Bernstein 虽然仍看好比特币投资大户微策略（Strategy），并维持优于大盘（Outperform）评级，但仍将目标价从450 美元下调至350 美元。

Bernstein 表示，调降原因主要包括更新后的比特币周期预测，以及Strategy 股权稀释速度加快。尽管目标价下修，350 美元仍较Strategy 周二收盘价126.83 美元高出约176% 。

截至目前，Strategy 持有840,447 枚比特币，约占比特币2100 万枚总供应上限的4% 。 Bernstein 指出，Strategy 近期强化资产负债表后，目前现金部位约可支应3.9 年的利息与优先股股息支出。

不过，分析师也认为，只要比特币持续走强，同时Strategy 旗下优先股STRC 价格逐步回升至100 美元附近，该公司就可能重新大举买进比特币。