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"EURJPY暴跌促使Fed重启印钞，Arthur Hayes看好比特币多头前景"

2026-09-04 09:39:44

BitMEX联合创办人Arthur Hayes表示，若美国联准会（Fed）因金融市场压力重新扩大流动性操作，加密货币可能成为最快受益的资产之一。他维持比特币的结构性多头部位，并重申对以下资产的看涨目标：

以太币（ETH）

Ethena（ENA）

Ether.fi（ETHFI）

Hayes在最新文章中指出，欧元兑日圆（EURJPY）是目前最重要的宏观市场指标，预期该汇率将从目前约185跌至明年6月的140或更低。他认为，EURJPY走弱可能反映亚洲资金回流、欧洲资产遭抛售，以及法国银行体系压力升高，最终迫使Fed增加美元流动性供给。

Hayes的核心论点是，金融市场可能出现「先收紧、后放水」的流动性循环。他认为，日本及其他亚洲投资人若在政策引导下将海外资金回流，可能减持欧洲资产；其中法国因财政赤字及对外国资金依赖程度较高，面临的压力可能尤其明显。若法国大型银行缩减美国Repo市场放款，可能推升美国国债融资成本，并迫使避险基金降低杠杆。

在此情况下，Hayes预期纽约联准银行可能扩大回购市场操作（RMP），以维持美国国债市场的流动性。他指出，若美国财政部进一步增加长天期国债回购，加上Fed持续透过RMP提供资金，Fed资产负债表扩张速度可能加快至每月接近1,000亿美元，明显高于目前的扩张速度。

Hayes认为，EURJPY下跌可视为金融压力升高及美元流动性即将扩张的领先讯号。一旦Fed重新加大流动性供给，全球法币流动性增加，资金可能流向对流动性最敏感的加密市场，使比特币等资产率先受惠。因此，他建议投资人关注EURJPY看跌期权，同时维持比特币多头。

除比特币外，Hayes也维持对部分山寨币的看涨预期，重申2026年底价格目标，其中ETH为1万美元、ENA为0.5美元、ETHFI为2美元。他表示，这些资产仍是其家族办公室目前加密投资策略的一部分。